中國消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國春）繼新型浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品面市后，銀行理財(cái)產(chǎn)品也開始試水浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制。近日，招銀理財(cái)推出新費(fèi)率模式，其中固定管理費(fèi)設(shè)置為0.25%/年，另外設(shè)有與產(chǎn)品業(yè)績掛鉤、分檔計(jì)提的浮動(dòng)管理費(fèi)用。
業(yè)內(nèi)人士表示，理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)收取模式正在發(fā)生改變。從單純的降費(fèi)率到浮動(dòng)費(fèi)率，意味著理財(cái)市場(chǎng)將從重規(guī)模向重質(zhì)量轉(zhuǎn)型，盈利模式從拼規(guī)模向拼收益轉(zhuǎn)變。這將倒逼理財(cái)公司提升投研能力，以更好地滿足高凈值客戶的多元資產(chǎn)配置需求。
管理費(fèi)與產(chǎn)品業(yè)績掛鉤
7月8日，招銀理財(cái)推出“招智睿遠(yuǎn)平衡（安盈優(yōu)選）68期”，該產(chǎn)品為一款風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為PR3（中等風(fēng)險(xiǎn)）的含權(quán)類3年期封閉混合類理財(cái)產(chǎn)品，資金主要投資于存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)、債券等固定收益類資產(chǎn)，其倉位不低于60%。股票、股票型證券投資基金等權(quán)益類資產(chǎn)0—40%，期貨等金融衍生品類資產(chǎn)0—20%。
該產(chǎn)品的亮點(diǎn)之一是創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率模式。在每年0.25%的固定管理費(fèi)率基礎(chǔ)上，實(shí)行或有管理費(fèi)率分檔計(jì)提，計(jì)提管理費(fèi)率與產(chǎn)品業(yè)績掛鉤。具體來看，當(dāng)產(chǎn)品年化收益率在1.5%—4%時(shí)，或有管理費(fèi)率不超過0.15%/年，管理費(fèi)合計(jì)不超過0.4%/年；當(dāng)產(chǎn)品年化收益率高于4%時(shí)，或有管理費(fèi)率不超過0.25%/年，管理費(fèi)合計(jì)不超過0.5%/年。
招銀理財(cái)推出的一款理財(cái)產(chǎn)品的浮動(dòng)管理費(fèi)收費(fèi)明細(xì)。記者截圖
對(duì)于這種設(shè)計(jì)，招銀理財(cái)表示，希望通過費(fèi)率機(jī)制創(chuàng)新綁定管理人與投資者利益，向投資者傳達(dá)信心。此外，今年權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升，希望通過發(fā)行創(chuàng)新費(fèi)率機(jī)制、高含權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，吸引更多潛在客戶關(guān)注多策略理財(cái)，力爭為更多客戶提供更好的財(cái)富體驗(yàn)。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員張翹楚告訴記者，招銀理財(cái)固定+浮動(dòng)的混合收費(fèi)模式，改變了傳統(tǒng)管理費(fèi)旱澇保收的格局。這種設(shè)計(jì)意味著當(dāng)產(chǎn)品業(yè)績出色時(shí)，理財(cái)公司能獲得更多報(bào)酬；若業(yè)績不佳，投資者支付的管理費(fèi)也相應(yīng)減少，實(shí)現(xiàn)了利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。
有望重塑理財(cái)行業(yè)生態(tài)
記者注意到，除了管理費(fèi)，理財(cái)產(chǎn)品收費(fèi)還包含銷售服務(wù)費(fèi)、托管費(fèi)、認(rèn)購費(fèi)、贖回費(fèi)等。為了推廣產(chǎn)品，很多理財(cái)公司往往主打“降費(fèi)牌”。比如，7月9日，建信理財(cái)宣布旗下多只理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)率分別下調(diào)至0.05%、0.1%、0.01%，優(yōu)惠期限自7月11日起至10月11日止。當(dāng)日，中銀理財(cái)也宣布將“穩(wěn)富固收增強(qiáng)優(yōu)選配置360天持有期”理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率調(diào)整，固定管理費(fèi)率從優(yōu)惠前的0.25%下調(diào)至0.05%。光大理財(cái)和民生理財(cái)則對(duì)個(gè)別產(chǎn)品下調(diào)銷售服務(wù)費(fèi)，從0.5%下調(diào)至0.15%—0.3%不等，降費(fèi)幅度明顯。
理財(cái)機(jī)構(gòu)“內(nèi)卷”的背后，是深刻的市場(chǎng)環(huán)境變遷。在存款利率持續(xù)下行的背景下，資金正加速從銀行體系流向理財(cái)產(chǎn)品。中信證券研報(bào)顯示，5月末，銀行理財(cái)規(guī)模環(huán)比增長3400億元至31.6萬億元。
在市場(chǎng)擴(kuò)容的同時(shí)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給卻呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)收益率持續(xù)下行，這使得理財(cái)產(chǎn)品競爭加劇。
在張翹楚看來，推出浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制是理財(cái)公司差異化競爭的一種方式。通過這種創(chuàng)新的收費(fèi)模式，理財(cái)公司可以吸引更多投資者的關(guān)注，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)吸引力，從而在市場(chǎng)競爭中占據(jù)更有利地位。
浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制的作用在實(shí)踐中得到印證。據(jù)了解，招銀理財(cái)上述產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模上限20億元，開售不到10分鐘即告售罄，擴(kuò)容后實(shí)現(xiàn)25億元滿募。記者在招行APP中看到，有7000余人認(rèn)購了該產(chǎn)品，側(cè)面說明了該費(fèi)率機(jī)制受到投資者的認(rèn)可。
蘇商銀行特約研究員薛洪言對(duì)這一模式也給予了肯定。他認(rèn)為，浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制尤其適合波動(dòng)較大、收益空間廣闊的含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品。這對(duì)銀行理財(cái)公司提出更高層次的能力要求，將倒逼理財(cái)公司提升投研實(shí)力和風(fēng)控水平，有助于推動(dòng)理財(cái)市場(chǎng)從重規(guī)模向重質(zhì)量轉(zhuǎn)型。
“浮動(dòng)費(fèi)率并非簡單的收費(fèi)方式改變，而是理財(cái)公司開啟新增長曲線的戰(zhàn)略鑰匙。它有助于理財(cái)公司開拓權(quán)益投資領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，更好地切入高凈值客戶的多元資產(chǎn)配置需求?！睆埪N楚預(yù)測(cè)，未來會(huì)有更多理財(cái)公司推出類似的浮動(dòng)費(fèi)率理財(cái)產(chǎn)品。
更好滿足多元配置需求
據(jù)記者了解，浮動(dòng)費(fèi)率在基金業(yè)不是新鮮事，已受到了投資者的追捧。今年5月，首批26只創(chuàng)新浮動(dòng)管理費(fèi)率基金產(chǎn)品陸續(xù)啟動(dòng)募集，截至6月末，總募集規(guī)模超226億元，募集情況顯著優(yōu)于同期主動(dòng)權(quán)益基金。7月4日，第二批11只基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品加入申報(bào)。
過去，理財(cái)產(chǎn)品吸引的更多是中低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。含權(quán)量高的浮動(dòng)費(fèi)率理財(cái)產(chǎn)品適合什么樣的人持有？購買時(shí)又該注意什么呢？
張翹楚表示，對(duì)于比較保守、追求穩(wěn)健的投資者，建議仍然選擇固定費(fèi)率的理財(cái)產(chǎn)品；對(duì)于愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，追求更高收益，而且相信管理人有能力在市場(chǎng)中獲取超額回報(bào)的投資者，那么浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品或許值得考慮。值得注意的是，目前這類產(chǎn)品多是封閉期，中途不能贖回，適合能沉得住氣的長期投資者。
張翹楚建議消費(fèi)者購買浮動(dòng)費(fèi)率理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要注意看規(guī)則，弄清楚基礎(chǔ)費(fèi)率多少、業(yè)績基準(zhǔn)是什么、超額收益怎么分成、有沒有費(fèi)率封頂；不能只看“浮動(dòng)”兩個(gè)字，還要綜合考慮產(chǎn)品的投資方向、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、管理人的投資能力和過往業(yè)績等因素。比如，同樣是浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，一個(gè)投資于風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益類資產(chǎn)，另一個(gè)主要投資于相對(duì)穩(wěn)健的固定收益類資產(chǎn)，它們的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征會(huì)有很大的不同。
張翹楚同時(shí)建議，理財(cái)公司要加大教育力度，幫助投資者理解權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)和收益，使其能夠根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行合理投資，并根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整收益預(yù)期。理財(cái)公司要引導(dǎo)投資者關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)而非短期凈值波動(dòng)，養(yǎng)成價(jià)值投資習(xí)慣。
官方微信公眾號(hào)
官方微博
