中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國(guó)春）存款利率下降、固定收益類理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)下行、大額存單難搶，手握余錢的許先生最近瞄上了銀行銷售的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，顧名思義，與權(quán)益市場(chǎng)密不可分，是指以股票、債券、期貨、外匯等為主要投資標(biāo)的的各類理財(cái)產(chǎn)品，這些投資標(biāo)的的共同點(diǎn)是凈值隨市場(chǎng)波動(dòng)，與權(quán)益市場(chǎng)聯(lián)系更為緊密，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相對(duì)較高。
為了豐富投資者的選擇，近期，各大理財(cái)機(jī)構(gòu)加大了權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行力度。記者3月25日在中國(guó)理財(cái)網(wǎng)查詢看到，目前，處于待售狀態(tài)的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品有8只，處于存續(xù)期的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品有36只，待售的權(quán)益和混合類理財(cái)產(chǎn)品有200多只。業(yè)內(nèi)人士提醒，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資者應(yīng)審慎評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，切忌盲目購(gòu)入權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。
銀行理財(cái)含“權(quán)”量上升
在中國(guó)理財(cái)網(wǎng)待售的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品中，7款來自中銀理財(cái)、1款來自高盛工銀理財(cái)，均為中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。記者注意到，中銀理財(cái)7款產(chǎn)品均屬于慧富系列，持有期30天至368天不等，滿足了不同投資者對(duì)于資金流動(dòng)性的差異化需求，投資策略以權(quán)益類紅利策略、權(quán)益類指數(shù)跟蹤策略兩類為主。高盛工銀理財(cái)待售的“盛鑫紅利精選量化權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品1期”采用紅利精選量化權(quán)益投資策略，是結(jié)合紅利投資與量化技術(shù)的投資方式，這類策略的共性為不僅關(guān)注高股息，還會(huì)評(píng)估企業(yè)分紅的持續(xù)性和潛力。
據(jù)了解，今年理財(cái)公司布局權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品的步伐明顯加快。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，今年1月新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品中，“固收+”類、混合類與權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)行占比超過76%，為2024年下半年以來最高。3月以來，興銀理財(cái)富利興成阿爾法一個(gè)月持有期2號(hào)混合類理財(cái)產(chǎn)品、陽(yáng)光橙安盈增強(qiáng)5期（封閉式）、農(nóng)銀理財(cái)農(nóng)銀同心•靈瓏優(yōu)選配置第143期理財(cái)產(chǎn)品（優(yōu)享）等多只含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品密集上架。
由于不少權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品掛鉤科技類指數(shù)，股市今年的較好表現(xiàn)也帶動(dòng)了收益率上行。記者看到，招銀理財(cái)多款權(quán)益類產(chǎn)品今年以來收益超過6%。許先生告訴記者，他購(gòu)買的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品今年已實(shí)現(xiàn)了超5%的收益。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員崔盛悅表示，2024年秋季開始監(jiān)管部門就鼓勵(lì)銀行理財(cái)積極參與權(quán)益市場(chǎng)，今年初又印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，對(duì)銀行理財(cái)參與權(quán)益市場(chǎng)投資的方式和途徑進(jìn)行了優(yōu)化。例如，允許銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增，并在參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。
“這意味著，銀行理財(cái)不需要借助其他渠道，可直接參與資本市場(chǎng)投資，提升了投資效率，進(jìn)而有機(jī)會(huì)獲取更高的投資回報(bào)?！贝奘傉f，這同時(shí)也為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新打開空間，理財(cái)機(jī)構(gòu)后續(xù)預(yù)計(jì)會(huì)開發(fā)更多與資本市場(chǎng)相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，混合類、權(quán)益類等含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行力度或?qū)⒓哟?，銀行理財(cái)產(chǎn)品體系將進(jìn)一步豐富，為投資者帶來更多選擇。
權(quán)益類產(chǎn)品占比仍偏低
記者注意到，自2024年9月底權(quán)益市場(chǎng)“行情反轉(zhuǎn)”以來，市場(chǎng)凈值型混合類產(chǎn)品的規(guī)模整體呈現(xiàn)出了一定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模有所下降。從占比來看，截至2025年2月底，兩類產(chǎn)品合計(jì)仍不超過3%。
國(guó)信證券研報(bào)指出，現(xiàn)階段，銀行理財(cái)產(chǎn)品中含權(quán)比重較高的混合及權(quán)益類產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模不到1萬億元，占比3%左右。權(quán)益類資產(chǎn)投資占比亦不足3%，如果剔除收益穩(wěn)定的優(yōu)先股，理財(cái)配置的純權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模在1%左右。
在崔盛悅看來，這與銀行理財(cái)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有關(guān)，銀行理財(cái)客戶以中低風(fēng)險(xiǎn)偏好為主，對(duì)產(chǎn)品收益波動(dòng)較為敏感。權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，與投資者偏好存在一定偏差。其次，雖然部分機(jī)構(gòu)2024年加大了含權(quán)產(chǎn)品的發(fā)行力度，但供投資者選擇的混合類、權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量仍相對(duì)較少，這也阻礙了這兩類產(chǎn)品規(guī)模的增長(zhǎng)。再次，相較于擁有豐富的權(quán)益投資經(jīng)驗(yàn)和成熟管理體系的公募基金等機(jī)構(gòu)，目前，理財(cái)公司對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的投資經(jīng)驗(yàn)和能力相對(duì)欠缺，一定程度上制約了理財(cái)公司推動(dòng)理財(cái)資金入市。
理財(cái)公司顯然也意識(shí)到了這些難點(diǎn)，并采取了一系列措施。記者注意到，招銀理財(cái)近日面向社會(huì)公開招聘權(quán)益投資經(jīng)理，要求應(yīng)聘者具備組合（規(guī)模1億元以上）投資管理經(jīng)驗(yàn)，絕對(duì)收益風(fēng)格，產(chǎn)品業(yè)績(jī)曲線平穩(wěn)。此前，蘇銀理財(cái)、上銀理財(cái)、浙銀理財(cái)均發(fā)布了權(quán)益投資方向的投資經(jīng)理招募令。另一方面，今年以來，各理財(cái)公司的混合和權(quán)益類產(chǎn)品收益普遍不錯(cuò)，也加強(qiáng)了理財(cái)公司布局含權(quán)產(chǎn)品的信心。廣銀理財(cái)、平安理財(cái)、招銀理財(cái)、法巴農(nóng)銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司均在2025年資產(chǎn)配置展望中表達(dá)了對(duì)權(quán)益市場(chǎng)行情的樂觀態(tài)度，表示要發(fā)行更多權(quán)益類產(chǎn)品，提升權(quán)益類資產(chǎn)配置比例。
金融監(jiān)管專家、冠笤咨詢創(chuàng)始人周毅欽表示，提升理財(cái)產(chǎn)品含權(quán)量，理財(cái)公司要做好投研方面的專業(yè)人才儲(chǔ)備，持續(xù)加強(qiáng)投研體系建設(shè)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上下功夫?！袄碡?cái)公司的客戶群體大多是銀行儲(chǔ)蓄客戶轉(zhuǎn)化而來，風(fēng)險(xiǎn)承受能力普遍較低，對(duì)收益的穩(wěn)定性和確定性要求較高。理財(cái)公司要更好地平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系?！敝芤銡J說。
別被收益展示迷了眼
2024年9月以來的一波股市反彈，讓權(quán)益類產(chǎn)品徹底翻身。普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年9月，混合類和權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的平均年化收益率均環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正，分別增長(zhǎng)18.17%、59.76%。同期，純固收類理財(cái)產(chǎn)品的平均年化收益率僅上升0.41個(gè)百分點(diǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，華夏理財(cái)天工日開5號(hào)（AI算力指數(shù)）2024年10月單位凈值增長(zhǎng)24.53%，位列銀行理財(cái)權(quán)益類產(chǎn)品凈值增速首位。一時(shí)間，多家理財(cái)公司的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品被擺上了貨架主位，受到不少中高風(fēng)險(xiǎn)投資者的追捧。
《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分公司借著2024年9月以來的這波強(qiáng)勁反彈來兜售產(chǎn)品。在工商銀行手機(jī)APP上，記者看到，代銷的工銀理財(cái)“全鑫權(quán)益”鑫尊利科技創(chuàng)新優(yōu)選系列定期開放理財(cái)產(chǎn)品突出顯示20%以上的收益率，下方小字顯示“近6月年化收益，業(yè)績(jī)周期 2024.09.18-2025.03.18”。記者點(diǎn)擊進(jìn)入發(fā)現(xiàn)，其成立以來年化收益率在3%左右，近3個(gè)月的收益率也不到7%。招銀理財(cái)展示的則是“近1年漲跌幅”，多數(shù)在10%以上，但相關(guān)產(chǎn)品近1個(gè)月的收益率為3%左右。投資者如果沖著10%至20%的收益率購(gòu)買，收益很可能達(dá)不到預(yù)期。
工銀理財(cái)同一款產(chǎn)品不同展示期的收益相差近20%。資料圖片
周毅欽提醒投資者在購(gòu)買權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，首先，要充分評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，收益極不穩(wěn)定，要準(zhǔn)確審慎評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是否符合相關(guān)產(chǎn)品的等級(jí)要求。其次，在管理人的選擇上，投資者要深入了解管理人的實(shí)力，可以參考投資顧問的推薦意見，優(yōu)先選擇成立時(shí)間長(zhǎng)、信譽(yù)良好、規(guī)模領(lǐng)先、權(quán)益方面投研能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的理財(cái)公司。最后，在產(chǎn)品購(gòu)買前，投資者要仔細(xì)了解產(chǎn)品相關(guān)細(xì)節(jié)，研讀理財(cái)產(chǎn)品說明書，知曉投資標(biāo)的、投資比例、投資風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)等關(guān)鍵信息，同時(shí)也不能忽視產(chǎn)品費(fèi)率，如管理費(fèi)、銷售費(fèi)、托管費(fèi)等，因?yàn)闄?quán)益類產(chǎn)品的收費(fèi)較其他類型理財(cái)產(chǎn)品明顯偏高，上述費(fèi)用會(huì)在一定程度上影響最終收益。
招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和投資者多樣化需求，理財(cái)機(jī)構(gòu)也要加強(qiáng)市場(chǎng)溝通，通過開展形式多樣的投資者教育活動(dòng)，幫助客戶了解權(quán)益類產(chǎn)品的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)及投資策略，強(qiáng)化“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”原則，持續(xù)提升國(guó)民金融素養(yǎng)，引導(dǎo)投資者養(yǎng)成價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念。
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