中國消費者報報道（記者聶國春）銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行娜涨鞍l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2025年上）》（以下簡稱《報告》）顯示，截至2025年6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達30.67萬億元，同比增加7.53%；上半年累計為投資者創(chuàng)造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。
理財公司占主導地位
《報告》顯示，上半年全國共有132家銀行機構和32家理財公司累計新發(fā)理財產(chǎn)品1.63萬只，累計募集資金136.72萬億元。截至2025年6月末，全國共有194家銀行機構和32家理財公司有存續(xù)的理財產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品4.18萬只，存續(xù)規(guī)模達30.67萬億元。
分機構類型來看，截至6月末，32家理財公司存續(xù)產(chǎn)品只數(shù)2.79萬只，存續(xù)規(guī)模27.48萬億元，同比增加12.98%，占全市場的比例達到89.61%。194家銀行的存續(xù)規(guī)模則降至3.19萬億元，同比下降24.04%。
分產(chǎn)品類型看，截至6月末，固收類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.81萬億元，增量約6600億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達97.2%。這一比例較年初略降，較去年同期略增?；旌项惍a(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較年初增加400億元達到7700億元，占比為2.51%，較年初增加0.07個百分點，但較去年同期減少0.22個百分點；權益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模僅為700億元和200億元，但較去年末各增加100億元。
光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認為，受資本市場景氣度提升、低利率環(huán)境下收益訴求增強等因素提振，混合類和權益類規(guī)模有所修復，后續(xù)含權類理財產(chǎn)品占比還會有所提升，但是過程中也可能會有震蕩反復。
數(shù)據(jù)還顯示，截至6月末，1年以上的封閉式產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全部封閉式產(chǎn)品的比例為72.86%，較年初增加5.71%。中金公司研報認為，在潛在估值整改壓力下，理財機構或被動提升產(chǎn)品期限，未來產(chǎn)品設計長期化趨勢將進一步凸顯。
千萬投資者跑步入場
隨著LPR（貸款市場報價利率Loan Prime Rate，簡稱LPR）持續(xù)下行，銀行理財產(chǎn)品的收益率也進一步走低。《報告》顯示，上半年理財產(chǎn)品平均年化收益率為2.12%，比去年同期的2.8%下行了68個基點。不過，由于存續(xù)規(guī)模增加，理財產(chǎn)品為投資者創(chuàng)造的收益仍然增長。數(shù)據(jù)顯示，上半年銀行理財累計為投資者創(chuàng)造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示，隨著存款利率下降以及居民預期改善，理財產(chǎn)品相較于定期存款的超額收益優(yōu)勢進一步凸顯，下半年理財產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模將繼續(xù)擴大。
記者注意到，雖然平均收益率下降，但投資者仍在快速入場。《報告》顯示，截至2025年6月末，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達1.36億個，較年初增長8.37%。其中，個人投資者較年初新增1029萬，機構投資者數(shù)量較年初新增19萬。
值得注意的是，個人投資者的風險偏好也在上升。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，持有理財產(chǎn)品的個人投資者數(shù)量最多的仍是風險偏好為二級（穩(wěn)健型）的投資者，占比接近34%。但五級（進取型）的個人投資者數(shù)量也增長了1.25%。據(jù)了解，為做好產(chǎn)品適當性管理，中郵理財對客落實“提示+引導+投教”舉措，信銀理財則筑牢渠道適當性屏障，做好適當性延伸服務。
“固收+”應對市場挑戰(zhàn)
在中國金融智庫特邀研究員余豐慧看來，上半年理財市場規(guī)模穩(wěn)步增長，體現(xiàn)了投資者對銀行理財產(chǎn)品作為資產(chǎn)配置工具的信任。其背后邏輯包括：全球低利率環(huán)境下對穩(wěn)定收益的追求、國內經(jīng)濟結構調整帶動的財富積累需求，以及金融監(jiān)管完善帶來的市場信心提升。展望下半年，他建議金融機構通過產(chǎn)品創(chuàng)新和服務升級滿足投資者多元化需求。
記者了解到，近期農(nóng)銀理財、徽銀理財?shù)榷嗉依碡敼炯娂娂哟髮碡敭a(chǎn)品的創(chuàng)新力度，相繼上架“固收+非標”理財產(chǎn)品以提高產(chǎn)品收益率，應對低利率市場的挑戰(zhàn)。在這些產(chǎn)品的投資標的中，非標準化債券倉位在30%至50%。
而上半年的理財產(chǎn)品投向也印證了這一點。數(shù)據(jù)顯示，6月末理財資產(chǎn)配置公募基金余額為1.38萬億元，二季度單季大幅增加4500億元，規(guī)模占比較季初提升1.2個百分點至4.2%。
專家認為，理財公司加大“固收+”產(chǎn)品布局，不僅有助于優(yōu)化理財產(chǎn)品生態(tài)，還能精準對接居民財富從存款向理財遷移的趨勢。
